Η ASML προειδοποιεί ότι η ζήτηση για εξοπλισμό κατασκευής προηγμένων επεξεργαστών θα ξεπεράσει τις παραγωγικές της δυνατότητες τόσο το 2027 όσο και το 2028, καθώς οι τεράστιες επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη συνεχίζουν να επιταχύνονται. Η ολλανδική εταιρεία ανακοίνωσε σήμερα, 14 Οκτωβρίου 2026, αποτελέσματα-ρεκόρ για το τρίτο τρίμηνο, με πωλήσεις 11,7 δισ. ευρώ και καθαρά κέρδη σχεδόν 5 δισ. ευρώ. Παράλληλα, αποκάλυψε ότι ορισμένοι πελάτες της εξετάζουν ήδη παραγγελίες εξοπλισμού με ορίζοντα το 2029 ή ακόμη και το 2030.
Η ανακοίνωση της ASML έχει ιδιαίτερη βαρύτητα για ολόκληρη τη βιομηχανία ημιαγωγών, καθώς η εταιρεία αποτελεί τον μοναδικό προμηθευτή των προηγμένων συστημάτων λιθογραφίας EUV που χρησιμοποιούνται στη μαζική παραγωγή κορυφαίων επεξεργαστών. Την ώρα που οι χρηματιστηριακές αγορές εμφανίζουν ανησυχίες για το κατά πόσο οι επενδύσεις στην AI θα αποφέρουν τα αναμενόμενα κέρδη, ένας από τους σημαντικότερους προμηθευτές της βιομηχανίας διαπιστώνει ότι οι κατασκευαστές ζητούν περισσότερα μηχανήματα από όσα μπορεί να παραδώσει με τον σημερινό προγραμματισμό της.
Ρεκόρ πωλήσεων και καθαρών κερδών
Τα οικονομικά αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου επιβεβαιώνουν την ισχυρή ζήτηση για τις τεχνολογίες της ASML.
Οι καθαρές πωλήσεις ανήλθαν σε 11,66 δισ. ευρώ, έναντι 9,33 δισ. ευρώ το προηγούμενο τρίμηνο, ενώ τα καθαρά κέρδη αυξήθηκαν από 2,92 δισ. σε 4,96 δισ. ευρώ.
Το μικτό περιθώριο κέρδους διαμορφώθηκε στο 57,5%, ξεπερνώντας τις προηγούμενες εκτιμήσεις της διοίκησης.
Η εταιρεία πούλησε 113 νέα συστήματα λιθογραφίας και οκτώ μεταχειρισμένα, ενώ σημαντική ήταν και η συνεισφορά των υπηρεσιών αναβάθμισης και συντήρησης του εγκατεστημένου εξοπλισμού.
Για το σύνολο του 2026, η ASML αναθεώρησε τις προβλέψεις της, αναμένοντας πλέον πωλήσεις μεταξύ 44 και 45 δισ. ευρώ, με μικτό περιθώριο περίπου 56%.
Μόνο για το τέταρτο τρίμηνο προβλέπει έσοδα από 14,2 έως 15,2 δισ. ευρώ.
Η ζήτηση ξεπερνά την παραγωγή έως το 2028
Το σημαντικότερο στοιχείο της σημερινής ανακοίνωσης δεν βρίσκεται στους οικονομικούς δείκτες, αλλά στις προβλέψεις για την επόμενη διετία.
Ο διευθύνων σύμβουλος της ASML, Christophe Fouquet, ανέφερε ότι οι πελάτες αυξάνουν συνεχώς τις εκτιμήσεις τους για τις ανάγκες σε εξοπλισμό, κυρίως λόγω των επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη.
Η εταιρεία θεωρεί πλέον ότι η προγραμματισμένη παραγωγική της δυναμικότητα δεν θα επαρκεί για να ικανοποιήσει πλήρως τη ζήτηση το 2027 και το 2028.
Ήδη είχε γνωστοποιήσει σχέδιο αύξησης της παραγωγικής δυναμικότητας κατά 30% για ορισμένες κατηγορίες συστημάτων EUV και DUV immersion, εξετάζοντας πρόσθετη επέκταση για το 2028.
Πλέον, η ASML διερευνά τη δυνατότητα ακόμη μεγαλύτερης ενίσχυσης της παραγωγής μέσα στο 2028.
Το ενδιαφέρον των πελατών εκτείνεται σε ορισμένες περιπτώσεις μέχρι το 2030, αν και οι σχετικές συζητήσεις δεν αποτελούν απαραίτητα επιβεβαιωμένες παραγγελίες.
Γιατί η ASML είναι απαραίτητη για τους επεξεργαστές AI
Η σημασία της ASML συνδέεται με τον τρόπο κατασκευής των σύγχρονων επεξεργαστών.
Οι προηγμένες GPUs της NVIDIA και άλλων εταιρειών βασίζονται σε εξαιρετικά πολύπλοκα ολοκληρωμένα κυκλώματα, τα οποία κατασκευάζονται σε εργοστάσια όπως εκείνα της TSMC.
Για την παραγωγή τους χρησιμοποιούνται συστήματα λιθογραφίας που αποτυπώνουν μικροσκοπικά κυκλώματα πάνω σε δίσκους πυριτίου.
Οι μηχανές EUV της ASML χρησιμοποιούν υπεριώδη ακτινοβολία εξαιρετικά μικρού μήκους κύματος, επιτρέποντας την κατασκευή κρίσιμων στρωμάτων των πιο προηγμένων επεξεργαστών.
Η ίδια τεχνολογία είναι σημαντική και για τη μετάβαση σε νέες γενιές επεξεργαστών, αλλά και για ορισμένες προηγμένες τεχνολογίες μνήμης.
Ως αποτέλεσμα, η αύξηση της παραγωγής επεξεργαστών AI εξαρτάται σε σημαντικό βαθμό από τη διαθεσιμότητα αυτών των συστημάτων.
Πρόκειται, ωστόσο, για μια σημαντική διάκριση: η ASML προβλέπει έλλειμμα στη δική της ικανότητα παράδοσης μηχανημάτων, όχι ότι έχει αποδειχθεί γενικευμένη έλλειψη όλων των κατηγοριών ημιαγωγών έως το 2028.
Το νέο στοίχημα για TSMC, Samsung και Intel
Η αυξανόμενη ζήτηση επηρεάζει άμεσα τους μεγάλους κατασκευαστές ημιαγωγών, οι οποίοι σχεδιάζουν νέες γραμμές παραγωγής για προηγμένους επεξεργαστές και μνήμες.
Η TSMC επενδύει στην αύξηση της παραγωγικής δυναμικότητας για προηγμένους επεξεργαστές, ενώ η Samsung και η Intel συνεχίζουν την ανάπτυξη νέων τεχνολογιών και εργοστασίων.
Αντίστοιχα, η SK Hynix και η Micron επεκτείνουν τις δυνατότητές τους στις προηγμένες μνήμες που χρησιμοποιούνται στα συστήματα AI.
Η εγκατάσταση επιπλέον μηχανημάτων λιθογραφίας μπορεί να ενισχύσει την παραγωγή, αλλά δεν αποτελεί άμεση διαδικασία.
Απαιτεί εξειδικευμένες εγκαταστάσεις, προσωπικό, υποστηρικτικές υποδομές και χρόνο για τη ρύθμιση και πιστοποίηση της παραγωγής.
Για να περιορίσει την πίεση, η ASML επενδύει επίσης σε αναβαθμίσεις των υφιστάμενων συστημάτων, ώστε οι πελάτες της να μπορούν να επεξεργάζονται περισσότερα wafers χωρίς να χρειάζονται αποκλειστικά νέα μηχανήματα.
Η αντίφαση ανάμεσα στις αγορές και την πραγματική ζήτηση
Η σημερινή ανακοίνωση έρχεται μία ημέρα μετά τις ισχυρές πιέσεις που δέχθηκαν οι μετοχές μεγάλων ασιατικών εταιρειών ημιαγωγών, εν μέσω ανησυχιών για τις αποτιμήσεις και την κερδοφορία της τεχνητής νοημοσύνης.
Οι δύο εξελίξεις δεν είναι απαραίτητα αντιφατικές.
Οι χρηματιστηριακές αποτιμήσεις εξαρτώνται από τις προσδοκίες για μελλοντικά κέρδη, ενώ η ζήτηση εξοπλισμού αποτυπώνει τις επενδυτικές αποφάσεις των κατασκευαστών επεξεργαστών και μνημών.
Η αύξηση των παραγγελιών προς την ASML δείχνει ότι οι μεγάλοι κατασκευαστές συνεχίζουν να προγραμματίζουν σημαντικές επεκτάσεις. Δεν αποδεικνύει, όμως, από μόνη της ότι όλες οι επενδύσεις σε AI data centers θα αποδώσουν οικονομικά.
Παραμένουν επίσης κίνδυνοι από τις γεωπολιτικές εντάσεις, τους περιορισμούς εξαγωγών προηγμένου εξοπλισμού και πιθανές μεταβολές στις επενδυτικές αποφάσεις των πελατών.
Το ουσιαστικό μήνυμα της ASML είναι ότι, με βάση τα σημερινά δεδομένα, η επέκταση των υποδομών τεχνητής νοημοσύνης συνεχίζει να πιέζει τα όρια της βιομηχανικής παραγωγής.
Και όσο οι κατασκευαστές ανταγωνίζονται για μεγαλύτερη υπολογιστική ισχύ, η δυνατότητα εξασφάλισης προηγμένων συστημάτων λιθογραφίας αναδεικνύεται σε έναν από τους καθοριστικούς παράγοντες για την ανάπτυξη της αγοράς AI τα επόμενα χρόνια.
